《表5 业绩承诺与盈余管理》
注:括号内为t值,***,**,*分别表示1%、5%、10%水平下显著
根据唐建新(2005)的实证研究,长期来看,并购产生的协同效应是消极的,宋维佳等(2014)也证明,并购的长期绩效是下降的。本文研究的110家样本中,借壳后三年与前三年的平均总资产收益率之差,绝大多数公司介于0—30%之间,这与以上研究结论并不完全一致。考虑到依据修正的琼斯模型(Dechow、Sloan、Sweeney,1995)计算得出的盈余管理水平显著不为0,为求证业绩承诺与盈余管理的关系,对模型(3)采用混合效应模型进行截面加权估计法回归,结果如表5。
图表编号 | XD0026792400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2018.09.01 |
作者 | 谢海东、谭琦颖 |
绘制单位 | 南昌大学经济管理学院、南昌大学经济管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |