《表3 描述性统计：非金融企业金融化对财务风险影响研究——基于内部控制的实证检验》

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《非金融企业金融化对财务风险影响研究——基于内部控制的实证检验》

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各变量的描述性统计见表3，由表可知，我国制造类上市公司Z-score最大值为35.97，最小值为-28.57，但均值仅为2.4151，Z值越大财务风险越小，表明我国制造类上市公司财务状况良莠不齐，个别制造企业财务状况特别优质，远远超过行业均值。就非金融企业金融化这一变量来看，有的制造企业专注于主业发展，未持有金融资产，而有的制造企业持有金融资产比值高达80%，实施了高度金融化战略。内部控制的最大值为0.91，最小值0.01，表明我国制造业上市公司内部控制水平不平衡，普遍差距较大。SA均值为4.4012，极差为11.77，可知我国制造类上市公司面临的融资约束差异悬殊。此外，企业规模标准差为1.17472，企业规模有一定差距，但是资产负债率最大值为1.35，最小值为0.009，样本企业资本结构相去甚远。与此同时，管理费用率最大值为7.28，最小值为0.004，均值仅为0.1027，个别样本企业管理费用极其高昂。总的来看我国制造类上市公司整体规模差距很大，各项管理、经营、投资参数差距较为明显。