《表1 收入增长对消费增长的影响》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《收入与经济同步增长的福利效应研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：（1）估计系数括号内为标准误；（2）***、**和*依次代表在1%、5%和10%的水平上显著；（3)AR和Hansen test括号内均为prob>z的值；（4）在系统GMM估计中，内生变量为igr，内生变量的两阶及更高阶的滞后项为工具变量。

从全部的回归结果来看，收入增长率这一核心解释变量的估计系数均在1%的置信水平上显著为正，意味着收入增长对消费增长确实产生了显著的正向促进作用，这完全符合收入增长为消费增长源头的经济学直觉。确切来讲，在定量的意义上，从不加任何控制变量的模型（1）回归结果来看，收入增长率的回归系数为0.5684。但是，在循序渐进地控制了不确定性、误差修正项、抚养率与人力资本这些可能影响消费增长率的诸多因素以后，收入增长率对消费增长率的作用存在着明显的下降趋势，确切而言，收入增长率的回归系数介于0.3429—0.5648之间，这说明完全不控制可能影响消费增长率的其他因素势必会存在明显的高估问题，而加入控制变量之后的系统GMM估计结果才是更加可靠的。为此，我们后文主要是基于加入控制变量数量最多的模型（5）的回归结果来展开接下来的定量测算分析。根据模型（5）的系统GMM估计结果，收入增长率的回归系数是0.3770，这意味着收入增长速度每提高1个百分点，中国的居民消费增长速度将会上升0.3770个百分点。