《表6 盈余质量高组和低组》

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《经济政策不确定性、信息披露质量与企业债务融资能力》

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本文采用修正的琼斯模型计算盈余质量DA，回归结果如表6所示。经济政策不确定性较高时，盈余质量较低组提高信息披露质量能够显著提高企业的债务融资能力，而对于盈余质量较高组，信息披露质量的提高对增强企业的债务融资能力不起作用。盈余质量较低的企业债务融资能力较差，在外部政策环境不确定性较大的情况下，其债务违约风险更大，而提高信息披露质量能够向银行及时、有效地传递出更多更有效的信息来证明自身的经营能力，更多有效信息的披露能够弥补盈余质量低所带来的信息风险。因此，在经济政策不确定性较强时期，盈余质量较低的企业更应该通过提高信息披露质量来提升其债务融资能力。