《表8 利润波动性中介效应》

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《金融衍生工具复杂性降低了商业银行风险承担吗》

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根据表8的（1）列可知，DTV的系数为正，说明衍生品使用总量增加提升了商业银行利润波动率。由（2）列可知，Profitvol和DTV对Npl的回归系数均为负，说明商业银行利润波动性与风险承担水平负相关，DTV除了直接降低银行风险承担水平以外，还能通过增加银行利润波动性降低其风险承担水平。银行利润波动幅度越大，其越能意识到自身目前的财务状况信息可能会向投资者传递企业经营不稳定的信号。因此，银行管理层会保持危机意识，在使用金融衍生品时注意风险控制，并采取相对稳健的信贷和投资策略，最终降低了商业银行的总体风险承担水平。