《表1 LMA标准交易文本下的贷款转让方式》

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《我国信贷资产跨境转让发展现状、国际经验及路径优化》

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与贷款发放一级市场相配套，信贷资产交易二级市场交易机制在国际上较为成熟，美国成立了银团及贷款转让协会（Loan Syndications and Trading Association，LSTA）和金融与贸易银行家协会（The Bankers Association for Finance and Trade，BAFT），欧洲成立了贷款市场协会（Loan Market Association，LMA），亚洲成立了亚太贷款市场协会（Asia Pacific Loan Market Association，APLMA）。几个协会均提供标准化的操作程序和格式化的协议文本，大大提高了贷款市场的交易效率和规范化水平，有效保障了市场参与方的合法权益，有力推动了信贷资产二级交易发展。根据对权利义务转让程度的不同，国际上主流贷款转让模式包括三种，即约务更替（Novation）、转让（Assignment）和参与（Participation）。LMA制定的一系列交易文本在国际上非常流行，实务中，国内银行在开展国际市场业务时也广泛采用LMA交易文本，本文以LMA交易指引来比较三种贷款转让方式（见表1）。