《表6 变量定义：利率市场化对企业债务融资成本的影响分析》

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《利率市场化对企业债务融资成本的影响分析》

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本文共选取7个控制变量，主要涉及财务风险、收现能力、营运能力、盈利能力、偿债能力、成长能力和企业规模。财务风险用资产负债率（Lev）表示，资产负债情况可以很好地反映公司的财务状况；收现能力即现金创造能力，用经营活动净现金流与上期末总资产之比（NCFO）表示；营运能力用总资产周转率即公司销售收入与资产总额的比率（TAT）表示，资产周转速度可以反映出企业管理并运用资产的能力，表明企业进行扩张的可能性；盈利能力用净资产收益率（ROE）表示，公司盈利能力越高，其信用越好，债务融资的成本越低；偿债能力用流动资产与总资产之比（Cur）表示；成长能力用净利润增长率（NPG）表示，净利润增长态势好的公司其成长性越高，较高的成长性表明公司未来有良好的发展前景，较容易获得低利率融资资金；企业规模用资产总额的自然对数（Size），规模越大，用于生产经营的资金需求越大，还债能力及信用程度越高。综上所述，本文共选取9个变量（见表6）。