《表2 描述性统计 (N=16 743)》

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《控股股东股权质押对企业创新的影响研究》

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注:所有连续变量进行了1%和99%水平上的缩尾处理，下同。

本研究样本的描述性统计见表2。从企业创新变量上看，发明专利申请量（ln （PI+1）） 和专利申请总量（ln （PS+1）） 的均值分别为0.675和1.041，中位数均为0，最大值分别为8.663和8.752，说明不同上市公司之间的专利申请数量差异较大，企业间的创新能力存在明显差异。从股权质押变量上看，控股股东股权质押哑变量（PD）的均值为0.244，说明有24.4%的样本公司发生了控股股东股权质押；股权质押比例变量（PP）的均值为0.157，说明控股股东质押的股权比例约为15.7%。从控制变量的描述性统计上看，平均有49.9%的样本公司为国有控股公司（SO），机构投资者持股比例（IS）和高管持股比例（E）的均值分别为19.8%和2.3%，上市公司年龄（A）平均为12.399，公司规模（SI）均值为21.468，资产负债率（L）均值为0.461，说明中国上市公司总体财务杠杆较高，平均现金比例（C）和资产周转率（T）分别为0.188和0.691，成长性水平（G）的最大值和最小值分别为0.926和-0.767，说明上市公司之间的成长性水平差异较大。