《表1 2 基于中国综合社会调查 (CGSS) 衡量地区政府环境》

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《企业风格与政府环境匹配:基于异地并购的证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著，括号内为经公司层面Cluster调整的t值。其中，第（1）列为基于全样本的logit回归，因变量为Inter；第（2）列为基于异地并购样本的OLS回归结果，因变量为Rel_PCORRCGSS；第（3）列为基于全样本的mlogit回归结果，因变量为D_PCORR

考虑到企业异地并购并不完全是企业主动选择的结果，也可能由企业自身竞争力内生决定。参照王凤荣和苗妙（2015）、刘春等（2015）的研究，我们还在模型中控制了公司层面的影响因素（如并购方公司规模、资产负债率、盈利能力、成长性、大股东持股比例、董事长与总经理兼任情况、独立董事比例、管理层过度自信），以及地区层面的影响因素（如并购方所处地区市场化程度、税负水平、人均GDP）。表1列示了本文主要变量定义。此外，我们还在模型中控制了行业（Industry）和年度（Year）固定效应。