《表4 中国移动资本结构》

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《EVA视角下的中国移动》

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从资本结构进行分解，如表4所示，五年来中国移动的资本投入力度不断加大，财务杠杆加高，风险有所上升。特别是在2016年，虽然中国移动经营业绩明显好于其他两巨头，但付出的代价是沉重的，资本投入的增长达到了24%，创五年来新高。这反映出企业管理层在进行筹资决策时较少考虑到资本成本问题，对投资回报率的敏感度不高。