《表3 平行趋势检验：去杠杆政策、财务风险与高管薪酬——基于自由现金流的视角》

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《去杠杆政策、财务风险与高管薪酬——基于自由现金流的视角》

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注：***P<0.001，**P<0.01，*P<0.05，下同；小括号内为标准差．

根据上述平行趋势检验结果可知，首先，Before2、Before1系数不显著，说明在去杠杆政策出台之前，模型的控制组和处理组之间不存在显著差异；其次，Current和After1不具有显著性，政策的实施可能具有滞后性；最后，After2在5%的水平上具有显著性，意味着在去杠杆政策之后，此时控制组和处理组之间存在较大差异．这意味着，本文的处理组和控制组在政策前后具有较强的可比性，基本满足双重差分模型检验的前提条件．