《表9 债务违约程度的影响》

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《公司债务违约与审计师风险应对》

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注：*、**、***分别代表在10%、5%、1%水平上显著；列（1）至列（4）括号内为t值，列（5）至列（8）括号内为z值，均经过公司层面的聚类调整（Cluster）；限于篇幅，未报告控制变量的回归结果，资料备索。

相对于仅在某一年度发生债务违约的公司，在多个年度反复发生债务违约的公司经营风险可能更高，由此审计师可能会采取更强的风险应对措施。为检验债务违约频率的影响，本文将债务违约变量（Repeat）定义为在整个样本期间内是否反复发生债务违约。如果在多个年度反复发生债务违约，Repeat取值为1；如果仅在某一年度发生债务违约，Repeat取值为0。表9列（1）、列（3）、列（5）、列（7）报告了模型（1）的重新回归结果。当被解释变量为审计投入（Ainvest）、审计意见类型（Aop）和审计师变更（Aswitch）时，债务违约频率（Repeat）的系数均在5%水平上显著为正。当被解释变量为审计收费（Afee）时，债务违约频率（Repeat）的系数为正，但不具有统计上的显著性。以上结果表明，对于反复发生债务违约的公司，审计师主要通过增加审计投入、出具非标审计意见以及拒绝提供审计服务来应对增加的风险。