《表7 新能源公司股价方差分解表》

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《碳排放权价格对能源企业股价的影响研究——基于传统能源和新能源企业的对比分析》

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通过方差分解来定量分析各个变量随机冲击的贡献程度。从表6可以看出：传统能源公司的股价影响主要来源于自身，在第20期仍为97.49%。在表中列示的其他变量中，碳排放权交易价格的贡献程度最大，在第20期时为1.36%，投资者情绪为1.10%，其他变量的方差贡献率都比较低。从表7可以看出，相较于传统能源公司股价来讲，新能源公司的股价影响受自身的方差贡献率明显降低，在第20期时为82.87%。其他变量的影响因素中，投资者情绪对新能源公司的贡献程度最大，在第20期时为12.34%，说明投资者对新能源股票市场的关注度更高，碳排放权交易价格的方差贡献率在第20期时为3.02%，高于对传统能源公司股价的方差贡献率。原油价格对新能源行业股价在第20期时的贡献率为1.23%，比对传统能源行业股价的影响要大，但煤炭价格对传统能源行业和新能源行业股价的方差贡献率几乎没有差别。