《表2 主要变量的描述性统计》

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《网络新闻对股价泡沫的影响研究》

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本文与股票市场有关的数据来源于国泰安数据库（CSMAR），对变量在样本期内取平均，描述性统计结果见表2。表2的Panel A为主要变量描述性统计，Panel B为变量的相关性分析。从Panel B可以看出，网络新闻（EXCATRK）与综合股票泡沫指标（Ret_cop）、累计收益（Ret_cum）和PE比率对数（LGPE）存在显著的负相关关系。而网络新闻与交易税调整后4天累计收益（Ret_ann）间的相关系数为正。此外，换手率与Ret_cop也具有较强的相关性，相关系数为0.464，说明当股票市场投资者异质信念越强时，同期股票价格泡沫越大。