《表3 三种混合融资的方法》

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《蓝色金融国际实践研究及对中国启示》

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实际上，混合融资应用于蓝色金融已有相关的国际实践。塞舌尔蓝色主权债券工具就已运用混合融资的方法，不仅有利于塞舌尔政府尽快筹集资金，而且相关的担保机制能够满足投资者的收益预期，最终有助于实现塞舌尔海洋环境和经济的可持续发展。2019年，循环资本投资集团（Circulate Capital）、美国国际开发署（USAID）和海洋保护组织为减少海洋塑料垃圾共同建立混合融资合作伙伴关系，此举是混合融资应用于海洋可持续发展领域的新实践。根据相关合作协议，美国国际开发署将提供3500万美元，发展信贷管理局（DCA）提供50%的贷款组合担保，与循环资本投资集团共同为南亚和东南亚海洋塑料治理提供资金支持。美国环保所渔业中心和杜克大学尼古拉斯环境政策研究所2018年的报告指出，混合融资为填补普遍存在的渔业融资缺口提供了新的机遇。其主要通过技术援助（Technical Assistance）、风险担保（Risk Underwriting）和市场激励（Market Incentives）三种方法来撬动社会资本，使资本充分参与到可持续发展项目中（见表3）。混合融资模式有助于缩小海洋可持续发展的融资缺口，充分发挥公私部门的各自优势，促进公益性资金和营利性资金的协同作用，从而提高市场效率和资金的流动性，在一定程度上减少风险，加快实现可持续发展目标。但由于该模式的参与者众多，主体之间关系复杂，可能反而降低效率、增大金融风险。此外，国家对发展项目自主权的损害、缺乏透明度和问责制仍是当前国际社会对混合融资的主要质疑和批判。未来，混合融资模式仍需要完善，但可以肯定的是，混合融资模式也将为蓝色金融公私合作的创新提供更多有益的思路。