《表6 不同企业类型、不同地区轻资产运营、金融资产配置对公司价值的影响》

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《重大公共卫生危机事件对企业运营的影响》

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为了检验轻资产运营、股权集中度、金融资产配置对不同类型公司的异质性影响，现对上市公司进行分组，进一步检验。按照企业性质将样本分为国有企业和非国有企业，方法为加入哑变量gov，gov=1时，企业为国有企业，否则为非国有企业。分组检验结果如表6（1）和（2）列所示，轻资产运营在国有企业中15%水平下显著为正，在非国有企业组1%水平下显著，回归系数分别为0.009和0.018，表明轻资产运营变量对非国有企业价值的影响程度超过对国有企业的影响程度。股权集中度上，国有企业分组在10%水平显著为负，非国有企业在1%水平上显著，回归系数为-0.057和-0.104，说明股权越集中，疫情期间公司价值受到的负面影响程度越重。由于多重共线性问题，金融资产配置变量分别采用核心解释变量金融资产配置和非流动性金融资产配置变量来检验结论，删去流动性金融资产配置变量回归结果显示，国有企业受到金融资产配置变量的影响在5%水平显著为负，而非国有企业组的金融资产配置不显著，说明在疫情期间，金融资产配置对国有企业负面影响程度较重，就非流动金融资产而言，国有企业组在10%水平显著为负，非国有企业在1%水平显著，表明非流动金融资产对非国有企业的影响程度更深。