《表5 风险投资介入与企业审计需求的回归分析》

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《风险投资介入、管理层防御与企业审计需求》

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注：***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著

(2）风险投资介入与企业审计需求的回归分析。本文对风险投资介入与企业审计需求的回归分析结果进行了汇总，具体信息见表5。风险投资介入VC与审计费用LNFEE的回归系数为-0.461，与审计规模BIG4的回归系数为-0.457，并在1%水平存在显著关系，可见风险投资介入与企业审计需求之间存在显著负相关关系，进一步验证了假设2。当前市场竞争不断加剧，企业发展难度逐渐上升，在发展过程中发生资金短缺情况的几率增大。为保证自身健康长远发展，企业会在积极开展内部筹资的基础上拓展外部融资渠道。作为私人股权投资方式之一，风险投资机构不以经营被投资公司为目的，且能够向企业提供发展资金及相应技术、经验，因此受到诸多企业的青睐。风险投资机构以获取最大化收益为最终投资目的，且其拥有专业财务及科技人才队伍，能够在资金、技术等方面提供支持的同时，对各项生产经营活动及决策制定进行监督。风险投资机构在将资金等注入被投资方以后，双方之间将建立一种委托代理关系，被投资方需利用相应物资创造具体价值，保证风投机构能够获取投资收益。为有效维护自身合法利益不受损害，防止道德风险及逆向选择情况的发生，风投机构会充分利用其专业人才队伍及丰富经验有效监督被投资方行为，推动其内部制度完善，从而有效保障所投资金安全，有效控制代理风险。在这一过程中，被投资企业的内部治理效率将得到有效提升，治理结构也可得到优化，违规操作的发生几率下降，信息不对称问题可得到缓解，企业的审计需求将会减弱。