《表1 宏观经济不确定性unc测量结果》

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《宏观经济不确定视域下货币政策的逆周期调控作用研究》

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具体而言，构建不确定性指标时：首先，联立估计水平方程（yt=xtβ+ηt）和波动方程（ht=c+α0η2t-1+α1ht-1），就可以得到变量yt的条件方差ht。如果模型估计结果中GARCH项和ARCH项系数（即α0和α1）都显著，就表示ht可以用作宏观经济不确定性的代理变量。在GARCH(1，1）模型中使用了处理后的季度GDP实际增长率进行实证分析，由此得到了衡量宏观经济不确定性的变量unc并取其对数，用lnunc表示。表1为unc取对数后的测量结果。