《表9 Johansen协整检验结果》

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《法定数字货币对货币政策的潜在影响研究——理论与实证》

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注：**、***分别表示在5%、1%显著性水平拒绝原假设；法定存款准备金率r是外生变量。根据AIC准则，狭义货币乘数变量组和广义货币乘数变量组最优滞后阶数均为2。

考虑到各变量是同阶单整I(1），满足协整检验的条件，进行Johansen检验，结果如表9。可以看出，在5%显著性水平迹统计量和最大特征根统计量均表明狭义货币乘数变量组、广义货币乘数变量组分别存在2个协整方程，在长期存在稳定的均衡关系。