《表5 货币乘数的影响因素》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《法定数字货币对货币政策的潜在影响研究——理论与实证》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：理论上，提现率k对m1影响不确定，当（r+e)（1+t）<1，提现率k对m1影响为负，根据中国实际数据发现该式一般成立，这里分析主要考虑该情况；存款准备金率之和一般小于1，即r+e<1。

根据货币乘数的公式，对影响因素求偏导，可以得到一些因素对乘数是正向还是负向影响（见表5）。法定存款准备金率r与货币乘数成反比，但是它主要由央行规定、是外生给定的。假定存款准备金率（包括法定和超额）都不变，引入CBDC对货币乘数的影响，主要取决于提现率大小、定活比大小，即ka+kDC与kb的大小关系、ta与tb的大小关系，具体见表6。