《表5 反向因果的回归结果》
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《控股股东杠杆增持的治理效应——基于公司真实盈余管理的视角》
为了验证公司真实盈余管理与控股股东杠杆增持是否存在双向因果关系,将公司真实盈余管理Abs REM作为自变量、控股股东杠杆增持行为作为因变量并分别滞后一期和二期进行回归,如果控股股东杠杆增持与公司真实盈余管理存在双向因果关系,则Abs REM的系数应显著为负。据表5可知,公司真实盈余管理Abs REM与未来一期控股股东杠杆增持行为及其特征的回归系数为正,且均未通过显著性检验。公司真实盈余管理Abs REM与未来二期控股股东杠杆增持行为及其特征的回归系数虽然为负,但均未通过显著性检验。上述结果说明,公司真实盈余管理水平没有影响控股股东未来的杠杆增持行为,意味着控股股东杠杆增持行为与公司真实盈余管理水平之间不存在双向因果关系。
图表编号 | XD00183849400 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.11.15 |
作者 | 熊凌云 |
绘制单位 | 江西财经大学会计学院、应用经济学博士后流动站 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |