《表2 主要变量的描述性统计》

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《CEO自信度与企业风险承担——金融衍生品交易策略的中介作用》

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表2提供了主要变量的描述性统计结果。样本企业风险承担水平均值为正，但均差较大，表明部分企业的风险承受能力仍有上升空间。CEO自信度的标准差为0.609 2且极差较大，样本间存在明显差异。金融衍生品合约规模占总资产比重较小，采用Fama-Macbeth方法对式（3）进行第一阶段回归，得到的投机程度指标的最大值为0.244 3，说明部分企业持有未对冲的金融衍生品头寸，尚有套期保值策略无法解释的部分，存在投机行为；但该指标均值为小于零，即大部分企业能够履行金融衍生品的风险管理职能，合理对冲。从经营指标来看，样本杠杆率均值为0.53且标准差较小，处于合理区间；可持续增长率、营业收入增长率以及每股收益均值为正，说明所选样本多为经营稳定的成熟企业，其对市场行为的解释力较强。