《表1 2014-2018年H公司与软件信息行业上市公司的营业收入增长率》

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《软件信息行业并购评估研究——以D公司并购H公司的收益法评估为例》

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从表1可以看出，软件信息行业上市公司的营业收入在2014-2018年是不断增长的，2014-2016年增速较快，2017年增速稍有减缓，到2018年增速又有一个上升的趋势。可以看到H公司预测收入增长率的走势与行业平均收入增长率的走势不符。另外，H公司预测期前四年的收入增长率也是远大于软件信息行业上市公司的平均营业收入增长率的。一方面说明评估时，评估师看好H公司未来的盈利能力；另一方面可能是为了能够完成并购、业绩承诺的净利润，评估时过高估计收入的增长率。