《表3 实证分析回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国人口年龄结构与经常账户差额占GDP比率——基于省级面板数据的考察》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:*、*、***分别表示在10%、5%和1%水平上显著。括号中为稳健的标准误。

我们关注总人口抚养比指标。表3的第6排列示了人口年龄结构对经常账户余额的影响。总人口抚养比通过了5%显著性水平检验，系数值为正，表明我国贸易收支与人口抚养比正相关，人口抚养比的上升能够改善我国贸易账户差额，每上升1%，贸易账户结余上升0.18%。这个估计结果并不符合生命周期假说，与大多数文献也不一致。我国省级面板数据实证结果表明，抚养比的提高不仅没有降低储蓄率，反而导致储蓄率有所提高，S-I缺口加大。实证结果印证了我们前面理论分析的正确性。储蓄者在不同人生阶段的花销成本较大（教育、住房、结婚），当前储蓄的主力军已更倾向年轻人，高储蓄才能满足其各阶段人生需求；20-34岁之间的劳动力人口需要建立家庭和购买耐用品，40岁以上的劳动力人口需要为提高下一代的质量和自身退休养老进行储蓄。此外，医疗和退休后的防御性储蓄是中国高储蓄率的一个重要原因，政府对社会保障和教育体系的支持有待加强，尽管当前政府已加大社会保障系统和医疗系统的投入力度，但发展水平仍远低于发达国家水平。因此劳动力人口的抚养负担越重，其预防性储蓄动机越强，当预防性储蓄动机抵消了生命周期效应时，人口抚养比与贸易收支之间的呈正相关性。