《表7 企业杠杆约束下房价上升影响企业R&D的估计结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《房价上升对企业创新投资的影响——基于中介效应的检验》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平；括号中的数值为城市层面的聚类稳健标准误

针对企业杠杆约束渠道，本文使用企业杠杆率、以及杠杆率与房价增速的交互项作为核心解释变量，企业R&D投入作为被解释变量，加入控制变量后进行回归，估计结果如表7所示。表7中，模型1为杠杆率对企业研发投入的影响，模型2和模型3分别为无杠杆约束时，房价上升、杠杆约束对企业R&D投入的影响，交互项的系数并未通过显著性水平检验。模型4与模型5分别表示有杠杆约束的情况下，即将企业杠杆率控制在一定的范围内时，房价上升、杠杆约束对企业R&D的影响，交互项的系数表明，杠杆约束可以调节房价上升对企业R&D的影响结果，且通过了5%的显著性水平检验。