《表8 影响机制检验:风险态度》

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《老龄化背景下退休对城镇家庭金融资产选择的影响——基于模糊断点回归设计》

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研究表明风险态度会影响家庭对金融资产的选择，如Guiso和Paiella（2008）发现居民越厌恶风险则参与股市可能性越低。退休作为个体工作状态的外生冲击，可能会引起个体和家庭的风险态度发生改变，从而影响家庭的金融资产选择。本文使用的数据库中有对受访者的风险态度调查，问卷中的问题是“如果有一笔钱，您愿意选择哪种投资项目”。定义家庭的风险态度为0/1变量，并将选择“高风险高回报”和“略高风险略高回报”定义为风险偏好，取值为1；将“平均风险平均回报”“略低风险略低回报”和“不愿承担任何风险”定义为风险规避，取值为0。将风险态度作为被解释变量，用与原始RDD同样的方法对风险态度在断点处进行回归，以检验退休对风险态度是否存在显著影响，结果见表8。