《表6 处理效应评估结果：实际控制人性质、董事会保守程度与并购融资偏好》

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《实际控制人性质、董事会保守程度与并购融资偏好》

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为了进一步确认实际控制人性质是上市公司并购融资决策的“因”，本文以国有属性上市公司组为处理组（也称实验组），以非国有属性上市公司组为对照组，以并购融资决策变量Decusuib为结果变量，以实际控制人性质变量Property为处理变量，以公司规模变量FS和行业类型变量Industry为协变量（因这两个变量在模型（1）的回归结果中始终显著），使用倾向得分匹配法（propensity score matching）和偏差校正匹配估计量法（bias-corrected matching estimator）进行处理效应（也称因果效应）评估。其中，倾向得分匹配法采用Logit回归来估计倾向得分，偏差校正匹配估计量法使用马氏距离（Mahalanobis distance），两者都采用一对四近邻匹配方式。评估结果见表6。