《表3 机构投资者持股比例与旅游上市公司绩效的回归结果》

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《机构投资者持股对旅游上市公司绩效的实证分析》

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注：***表示1%水平上显著，**表示5%水平上显著，*表示10%水平上显著。图中括号里数字为t值。

从表3中可以看出，机构投资者持股比例与旅游上市公司绩效显著负相关，但相关系数不大，这支持了本文的假设2。从影响大小来看，在其他变量控制不变的前提下，机构投资者持股每增加1个单位，旅游上市公司绩效就会下降0.081单位。此外，表3结果还表明营业总成本增长率与公司绩效也是显著负相关，表明旅游上市公司总成本的增加会降低公司绩效；资产负债率、公司规模与公司绩效间存在显著正相关关系，说明对于样本期内的旅游上市公司而言，资产负债率的增加可以暂时提高公司经营绩效，且随着公司规模的不断扩大，旅游上市公司的经营绩效也会不断增加。