《表3 主要变量的描述性统计》
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《乐观的分析师更可能进入明星榜单吗——基于《新财富》最佳分析师的评选机制分析》
注:均值T检验列中的数字对应为t值,Wilcoxon秩和检验列中的数字对应为Z值;***、**、*分别表示0.01、0.05、0.1的显著性水平,下同
表4为主要变量的差异性检验,为了控制分析师过去上榜经历的影响,这里仅考察首次上榜分析师在上榜前后一年的差异。可以看出,明星分析师在上榜之前对关联股票的乐观程度(Related_Rec1和Related_Rec2)要高于未获选明星的分析师,且这一差异在统计上显著(p<0.01);但明星分析师在上榜之前的盈余预测误差(Error)并没有比非明星分析师表现更低。综合表3和表4可以看出,分析师研报的信息质量并未对其入选明星发挥显著作用,而对关联机构重仓持有股票偏乐观的评级,能够提高其入选明星榜单的概率,初步验证了假设1。
图表编号 | XD00165797300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.04.08 |
作者 | 逯东、谢璇、杨丹 |
绘制单位 | 北京外国语大学国际商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |