《表1 股权现金流测算结果》

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《运用现金流折现模型评估中国工商银行投资价值》

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数据来源：作者计算整理所得.

2016年到2018年，我国GDP的增速分别为6.7%、6.8%、6.6%，经济由高速增长转向高质量增长，结合目前国际与国内经济发展现状，尤其是2019年年末由武汉爆发逐渐辐射至全国范围内的新型冠状病毒引发的肺炎，可能使得银行业及整个经济增长放缓。故预计未来五年GDP的增速为6.4%左右。中国工商银行自2024年开始为永续增长阶段，增长率应当与未来我国GDP增速趋同但略低于GDP增速，我们预测其值为5.5%左右。综上所述，我们可对中国工商银行在详细预测期及永续期内的股权现金流进行测算（假设总利润等于营业利润，忽略营业外收支），如表1所示。