《表5 股权激励与研发创新回归结果》

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《研发创新是股权激励与企业价值的桥梁吗——基于中国创业板上市公司的实证分析》

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注：*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著。

完成中介效应检验第一步后，根据上文构建的模型2，对样本进行多元线性回归，结果见表5。股权激励模式（IM）、股权激励数量（IP）、股权激励期限（IT）、股权激励条件（IC）与研发创新（INPUT）正相关。股权激励对象集中度（IO）与研发创新负相关，股权激励对象分布范围越广，越有利于促进企业研发创新。通过模型2发现，股权激励能显著影响企业研发创新，证明了假设H2，为中介效应的第三步检验奠定了基础。