《表3 格力电器2018年4月25日-2018年5月3日股价变动及换手情况表》

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《我国上市公司股利分配政策的市场反应研究——以格力电器为例》

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2018年4月25日晚，格力电器发布2017年年报。财报数据显示，格力电器现金流充足，营收及净利润增长均创历史新高，但却并未披露分红计划。公司表示，为谋求公司长远发展及股东长期利益，公司需为未来产能扩充及多元化拓展做好相应的资金储备。从长远来看，将资金留在企业投资于更好的项目，能取得更高地投资收益，将来可以给投资者更多的分红，能更好的履行社会责任。但是，因为这是格力11年来首次表示不分红，投资者更多地关注不分红本身，并未对不分红的原因进行深度解读。受此影响，格力电器股价接近跌停，市值缩水近300亿。不分红引发广大投资者不解，深交所要求格力电器说明未进行现金分红的理由。4月26日晚，格力电器回复深交所问询函中再次表示，不分红是基于产能扩充及多元化拓展需求，同时表示将充分考虑投资者诉求，进行2018年度中期分红。