《表1 变量定义表：投资基金持股、产权性质与投资效率》

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《投资基金持股、产权性质与投资效率》

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其中，INV为企业新增投资量；Growth表示公司成长机会；Lev为财务杠杆；Cash描述现金资源的丰富程度；Age指该公司的上市年限；Size为公司规模；Ret表示普通股收益率；ΣIndustry为被控制的行业虚拟变量；Σyear为被控制的年度虚拟变量。ε为随机误差项，ε值大于0表示过度投资；ε值小于0表示投资不足（具体变量定义见表1）。