《表3 银行业竞争对企业TFP的影响结果》

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《银行业竞争与资源错配——来自中国工业企业的证据》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著；N为样本量；括号内是按企业个体聚类的稳健标准误修正的t值。

回归结果如表3前三列所示。第一列回归显示了竞争对企业融资约束的影响。Bank＿h的系数在1%的水平上显著为负，表明竞争有效缓解了企业融资约束。第二列回归显示了银行业竞争和融资约束对企业TFP的影响，发现融资约束严重束缚了企业TFP的提升，而竞争提升了企业TFP。在第三列中，交互项Bank＿h×Lnint的系数显著为正，表明随着竞争的加剧，融资约束对企业TFP的抑制作用减少了，这也意味着竞争的加剧，通过缓解企业融资约束，提高了TFP。竞争的加剧使资源更多地流向了优质企业，这是减少资源错配的重要体现。此外，表3的后两列报告了用LP法测算TFP的稳健性检验结果，发现与前文结果一致，这进一步保证了结论的可靠性。