《表4 匹配结果的平衡性检验》

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《独立董事声誉与控制权私有收益——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证分析》

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为检验匹配变量的合理性，进行了匹配结果的平衡性检验以及共同支撑假设检验。限于篇幅，只列举了最近邻匹配下的检验结果。表4给出了各变量匹配前后的基本状况，匹配后大多数变量标准化偏差均小于5%，除董事会规模（Lndua）匹配后标准化偏差为5.1%，根据Rosenbaum和Rubin[15]的观点，当标准化偏差绝对值显著小于20时表明匹配效果良好，平衡性假设得到满足。而且根据T值判断各匹配变量均值在匹配前均存在显著性差异，但是通过匹配变量将处理组与控制组进行匹配后，处理组与控制组除是否有高声誉独立董事特征不同外，各匹配变量均不存在显著性差异，表明了本文所选择匹配变量和匹配过程的合理性。图1、图2分别为匹配前与匹配后的核密度分布情况，通过比较匹配前后的核密度图可以发现，样本在匹配后处理组与控制组的密度分布形态趋于一致，通过匹配变量的匹配过程已经消除了处理组与样本组的分布偏差。