《表1 各变量的ADF检验结果》

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《金融开放对房地产价格波动的影响——基于SVAR模型的实证研究》

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实际时间序列变量一般是非平稳时间序列，而非平稳时间序列可能会出现共同的变化趋势并产生“伪回归”现象。因此，在进行构建模型和实证分析之前，首先要对数据的变化是否平稳进行检验。本文使用ADF方法进行检验。从表1检验结果可以看出，房地产价格的ADF检验值大于95%置信度水平下的临界值，因此认为房地产价格序列是非平稳的。进一步对其差分序列进行平稳性检验，ADF值小于99%置信度水平下的临界值，因此房地产价格的一阶差分序列是平稳的（且其二阶差分序列也是平稳的）。类似地，金融开放度的一阶和二阶差分序列平稳，M2的二阶差分序列平稳。