《表1 人民币贷款基准利率与ABS发行利率对比》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《资产证券化的优势分析——基于投资者与融资者双向视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

资料来源：Wind，作者手工整理

三是降低融资成本。从金融机构贷款基准利率看，现行的1年以内短期贷款基准利率调整至4.35%，1年以上5年以内中长期贷款基准利率调整至4.75%，5年以上中长期贷款基准利率调整至4.90%。而2019年8月17日，央行调整了贷款市场报价利率（Loan Prime Rate，简称LPR）的形成机制，从2019年10月21日的报价看，1年期LPR利率为4.2%，5年期LPR利率为4.85%。而从资产证券化产品发行利率看，2019年上半年，银保监会监管的CLO票面利率最低为2.97%，证监会监管的ABS票面利率最低为2.94%，交易商协会监管的ABN票面利率最低为3.30%，具体对比见表1。与其他融资方式相比，。资产证券化更关注企业已经出售给特殊目的机构的基础资产现金流稳定性，债权发行主体的信用在一定程度上被弱化了，基本实现了主体信用向资产信用的转移，最终融资成本主要由资产评级、资金使用年限等主要因素决定。主体评级较低的企业，可以以优质资产为标的，通过风险隔离和信用增级，开展证券化，并获取融资。而间接融资方式下，随着利率市场化的推进，出于风险管控的目的，商业银行必然会提升主体信用较差的企业的贷款利率，也就是间接导致这些主体资金成本的增加。