《表8 金融竞争力与GDP增长率的分位数回归结果》

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《经济高质量发展背景下县域金融竞争力促进了经济增长吗》

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本文使用分位数回归对样本数据进行估计作为第一个稳健性检验，回归结果见表8。列（1）～列（5）为10%～90%分位点的回归结果，分别代表在经济增长为低速、中低速、中速、中高速及高速的。实证结果显示：在10%～90%分位点下，除了25%和90%分位点外，金融竞争力变量的回归系数均显著为正；不同分位点的回归结果系数不同，在10%的分位数水平下，金融竞争力变量的系数为43.170，而在90%的分位数水平下系数值仅为14.568，低分位水平是高分位水平系数的3倍，这表明金融竞争力对低分位点的影响更大，即对经济低速增长的县域影响更大。由于区域经济增长存在收敛性（张学良，2009），即GDP增长率与初始GDP负相关，可知经济增速较慢的县域往往是初始经济发展水平更高的县域，可进一步得出，金融竞争力对经济发展水平较高的县域促进作用更大，即“金融强县”促进“经济强县”。分位数回归结果进一步证实了金融集聚对经济增长的促进作用。在县域层面，经济发展水平较低的县域金融体系不够健全，金融竞争力提升很难转化成经济效应的增加，而经济发展水平较高的县域，各种金融体制环境和基础设施更为完善，县域金融集聚形成，金融竞争力提升所带来的效应更大。