《表7 空气质量影响高管在职消费的经济后果检验》

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《空气质量对高管在职消费的影响——基于中国上市公司的经验证据》

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注:因变量为企业价值MB。所有模型中均控制地区特征变量，此外，在聚类和OLS模型中亦对年份及行业进行控制。括号中显示的为t值，“*”“**”和“***”分别表示在0.1、0.05和0.01水平上显著。

为进一步考察空气质量影响高管在职消费的经济后果，按照空气质量好坏与在职消费高低进行匹配。以年份中位数为分组标准，空气质量好（差）与在职消费低（高）进行匹配作为实验组，Match取1，否则取0。以此考察其对企业价值的影响，结果见表7。