《表3.1中国化工偿债能力分析表》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《中国企业海外并购动因及其效应研究——以中国化工并购先正达为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

根据财务协同效应，并购会给企业带来一定资本成本的减少和节税能力提高以及导致提高部分偿债能力，因此企业并购前后的偿债能力是否发生变化就成为了衡量是否具有财务协同效应的关键。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力，短期偿债能力的衡量本文采用营运资本配置效率、流动比率、现金比率以及现金流量比率这些指标来衡量，比率越大，说明短期偿债能力就越强。长期偿债能力主要通过资产负债率这一指标来衡量。如表3.1所示，中国化工在并购先正达后，营运资本配置率、流动比率以及现金比率都有了略微的提升，短期偿债能力轻微上升，资产负债率轻微下降，这是由于并购后大量资产未进行整合的原因导致。总体来讲，中国化工在并购先正达后短期偿债能力有所加强，但是长期偿债能力目前阶段无法体现出财务协同效应的影响。