《表3 会计稳健性和股价同步性回归结果》

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《会计稳健性与股价同步性关系实证研究》

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注:列1和列2采用OLS回归方法，列3和列4采用FE固定效应回归方法，分别对年度和行业效应不控制和控制；***、**和*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号内为经过White修正的t值

表4进一步报告了上市公司管理者过度自信对会计稳健性和股价同步性之间关系的影响。表4的列1和列2采用OLS回归方法，列3和列4采用FE固定效应方法进行回归。从回归结果可以看到，不管是采用传统的OLS回归方法还是采用FE固定效应回归方法，在加入了管理者过度自信指标与会计稳健性指标的交乘项（C_score×OverCon1和C_score×OverCon2）之后，会计稳健性指标C_score的回归系数依然都是显著为负，进一步支持了本文的假设1，即会计稳健性和股价同步性负相关。管理者过度自信指标与会计稳健性指标的交乘项回归系数是显著为正，说明了管理者过度自信会使得会计稳健性和股价同步性之间的负相关关系减弱，该实证结果验证了本文的假设2。其他控制变量的系数与表3的回归系数基本一致。