《表6 关联基金重仓持股效应》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《券商上市对分析师预测的影响》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

券商参股基金（下称为“关联基金”）是资本市场上较为常见的现象，姜波和周铭山[23]研究发现，券商旗下分析师，对本券商参股基金公司的重仓股的评级更加乐观。说明关联基金重仓股会影响分析师的独立性。结合前文的分析，当券商在拟上市状态时，评级更加谨慎。那么当分析师的预测对象是关联基金的重仓股时，这种“谨慎”效应预期会减弱。因此，本文预期，当对关联基金重仓股进行评级时，在拟上市券商中并不会发现明显的“谨慎”现象。当评级对象为关联基金重仓持股时，定义Connected=1，否则定义为0。表6列（1）（2）显示的为因变量为rate＿5的结果；列（3）（4）中显示的为因变量是R＿ACC时的结果，表明在有关联的组别中（Connected=1），拟上市券商的“谨慎”效应消失，系数不再显著，同时，对于相对预测准确度的结果也消失了。验证了当被预测公司具有关联效应时，拟上市券商旗下分析师的“谨慎”行为被抑制。