《表2 蓝色光标并购WAVS支付情况》

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《Earn out支付法防范商誉减值吞噬利润研究——以蓝色光标为例》

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WAVS的EBIT（息税前利润）为本次并购交易中或有对价的条件，若WAVS未来EBIT增长率较高，则WAVS的82.84%股权价值要高于收购时的估值2 508万英镑；如果WAVS将来EBIT的增长率达不到预期，那么蓝色光标后续支付的价款就会减少，意味着WAVS的估值水平低于8倍EBIT倍数。由此可见，蓝色光标后续支付的价款是由WAVS的EBIT年增长率所决定的。交易双方约定的每年支付金额计算公式见表2。