《表3 阅文集团与行业平均水平的财务指标比较》

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《企业集团的管理层激励与分拆上市——基于腾讯分拆阅文的案例研究》

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分拆上市给子公司提供了更直接更多元的管理层激励机制。在未分拆上市前，子公司管理层往往只能获得固定工资和业绩奖金，存在较高的代理成本。而在子公司分拆上市后，子公司管理层被授予可在二级市场公开交易的股票或以此为基础的期权，使子公司管理者与股东的利益相容，从而实现股权激励的一致性和有效性。此外，上市公司可获得更多的公众关注，作为上市公司的高管将面对外部市场投资者的直接审视，存在更有效的声誉激励机制。