《表1 2016年—2018年各季度资本和金融项目数据表单位:亿元》

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《系统性金融风险识别与防范研究》

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资料来源:外汇管理局

从表1可以看出，我国近三年来资本和金融项目流动波动明显，2016年第一、第二季度短期资本流向国外，第三、第四季度流向国内；2017年第一、第四季度流向国内，第二、第三季度流向国外；2018年普遍流向国内市场。短期资本流动虽然三年来总体流向国内，但对比于2016年205亿元的资本流动总量和2017年131亿元资本流动总量，2018年高达779亿元的资本流动总量是2017年近6倍，这种资本流动的增量凸显了金融风险的加剧。究其原因，主要是市场实行金融自由化，外资便会因为市场巨大的利益而将其资金注入中国市场，这种短期内资金的大量流入无疑将导致国内金融市场的繁荣和信贷增加，导致当地银行承担过度风险，最终导致国内金融风险的加大，同时这种货币量的一时增多、信贷的过度扩张也有可能造成货币贬值。如果本币持续贬值的趋势不减，会使国家的外汇储备减少，甚至出现赤字，无法清偿到期的国际债务，货币国际贬值，会出现资本外逃。受金融自由化的影响，资本的大量流进流出，便容易发生资本流动过度，导致金融危机的发生。[3]37