《表4 回归分析：内幕交易、公允价值分层计量与分析师盈余预测》

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《内幕交易、公允价值分层计量与分析师盈余预测》

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注：***、**和*表示变量显著性水平分别为10%、5%和1%，括号内的数值为估计T值。

为对假设进行验证本文利用模型（1）和（2）进行了结果如表4所示的回归分析，从R2、Adj＿R2和F值来看，模型与变脸数据之间均具有较高的拟合优度，能对变量关系进行较好的解释。在模型（1）的回归分析中，第一层次的公允价值计量FVL1与分析师盈余预测ANFA之间的回归系数为0.616，显著性水平为1%，即第一层次的公允价值计量与分析师盈余预测之间显著正相关；第二层次公允价值计量FVL2与分析师盈余预测ANFA之间的回归系数为0.595，显著性水平为1%，即第二层次的公允价值计量与分析师盈余预测之间显著正相关；第三层次公允价值计量FVL3与分析师盈余预测ANFA之间的回归系数为-0.613，显著性水平为1%，即第三层次的公允价值计量与分析师盈余预测之间显著负相关。回归分析结果与假设1是一致的，对其进行进一步验证与支持。第一二层次公允价值计量的输入值分别为有序市场内相同项目且未经调整的价格和有范围的进行调整，对分析师盈余预测有着较好的信息帮助；而第三层次公允价值计量输入值是不可观察的，调整数值存在极强的不确定性和主观性，其数值会对分析师盈余预测产生误导，进而降低了分析师盈余预测精确度。