《表2 家族企业代际传承与企业绩效的基础回归分析》
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《家族企业代际传承对企业绩效的影响——基于A股上市家族企业的实证研究》
注:“*”“**”“***”分别表示在10%、5%、1%水平上显著。
本文进行基础回归分析,得出的结果如表2所示。在模型1(a)中,以二代继承人未进入家族企业的阶段为基准,只检验准备阶段(Pre)、参与管理(Invo)、共同管理(Coma)、接任管理(Take)与企业绩效(ROE)的关系,模型总体拟合程度不高。在模型1(b)中,加入了企业的基本控制变量,准备阶段(Pre)与企业绩效(ROE)呈正相关关系,且在5%水平上显著;参与管理(Invo)与企业绩效(ROE)呈正相关关系,且在10%水平上显著;共同管理(Coma)与企业绩效(ROE)呈正相关关系,且在5%水平上显著;接任管理(Take)与企业绩效(ROE)的回归系数为-0.0082,呈负相关关系,且在10%的水平上显著,显著低于二代未进入企业的绩效水平。模型1(c)同时控制了行业和年份,回归结果显示,调整的R2为0.0887,拟合程度一般。共同管理(Coma)与企业绩效(ROE)的回归系数为正,且显著性较高,说明这一阶段的绩效水平与基准阶段相比,有明显提高,假设H3得到验证;接任管理(Take)与企业绩效(ROE)的回归系数为-0.0088,在10%水平上显著负相关,说明接任管理阶段绩效水平显著低于继承人未进入家族企业阶段,假设H4得到验证。
图表编号 | XD00127787100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2020.01.15 |
作者 | 王晨宇、冯雨飞、刘曼曼 |
绘制单位 | 中央财经大学 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |