《表4 稳健性检验结果：我国省级区域金融发展对经常项目的影响研究——基于货物贸易视角的分析》

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《我国省级区域金融发展对经常项目的影响研究——基于货物贸易视角的分析》

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注：***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著性水平，括号中数值为z值；Sargan过度识别检验的原假设是所有工具变量都是外生的，若接受原假设，则说明工具变量是外生的，与扰动项不相关。

由于中国大陆各地区金融发展和进出口存在显著差异，可能会使各地区金融发展和经常项目余额存在异常值，进而影响本文估计结果的稳健性。为了消除异常样本点对估计结果的影响，本文按照毛其淋[34]的做法，分别计算样本期内各地区金融发展和经常项目余额的均值及其10%和90%分位数值，然后把样本中均值低于各自指标10%的分位数值和高于90%的分位数值的地区予以剔除，最终得到15个省（市、自治区）样本（1）。对这些新样本再次进行系统GMM和差分GMM估计，结果如表4的列（5）和列（6）所示。从中可以发现，金融发展的系数不具有统计意义上的显著性，经常项目滞后期与金融发展的交互项系数为正但不显著。因此，剔除异常样本点对估计结果带来了一定影响，说明本文的估计结果受异常样本点的影响可能较大。