《表1 面板数据回归结果统计表》

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《企业战略差异度及税收规避分析》

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如下表1，以TS为因变量，结果显示探索者采用的避税方案更积极，Strategy的回归系数是0.002。以CASHETR为因变量，和TS的结果相近，Strategy的回归系数是-0.045。分析可知：相比于探索者，防御者的避税行为更消极。采用避税方案，虽然能减小部分税款，但避税行为会产生成本，且具有不确定性，超过了节税产生的利益。因此，采用防御战略的企业，避税行为少，税率较高，可以证实假设1成立。