《表3 房价的方差分解：经济周期下货币政策与房地产价格关系研究》

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《经济周期下货币政策与房地产价格关系研究》

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由表3可以得出，房价的自身冲击在其预测误差方差的来源中占主导地位，仅在第1个季度就达到近90%，在12个季度后趋于稳定，占比在70%以上，说明房价主要受其自身因素的影响。除此之外，虽然利率冲击对房价的预测误差方差的贡献度随时间有所提高，但在第6个季度以后，它的贡献度是所有冲击中最低的，表明利率变动对房价的作用非常有限。